KR Choksey关于HCL Technologies的研究报告
由于交易续签和印度业务收入增长放缓,HCL Tech的2018财年第四季度业绩在收入和盈利方面均低于我们的预期。就地理位置而言,欧洲和亚太地区表现优于大市,环比增长7.2%/ 10.3%,而美洲环比下降0.5%。金融服务和电信分别以4.2%和2.5%的环比领跑增长包,这主要受到模式2服务的支持。基础设施服务以4.2%的环比领跑增长包,其次是BPO服务,环比为8.1%。由于知识产权续签的季节性不利因素以及来自有机组件的支持减少,ER&D增长仍然受到抑制。在之前的收购(巴特勒美国与几何公司)的支持下,预计增长将恢复,这支持了其ER&D部门同比增长32%。
外表
我们对该股给予“买入”评级,我们为其20财年每股收益81.5卢比指定了15.5倍的倍数,以达到1,263卢比的目标价格,较CMP而言高25.7%。
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