雪绒花“关于金刚砂环球的研究报告
Carborundum Universal(CUMI)的2018财年第四季度综合销售额同比增长16%,这得益于其三个部门的强劲两位数销售额增长-磨料的同比增长12%,电矿物的23%和陶瓷的18%。管理层已指导18-20财年的销售复合年增长率为16%,到19财年的销售额约为270亿印度卢比,到20财年的约为320亿印度卢比,而价格上涨带动了更高的利润率。凭借强大的研发实力和先进产品扩大价值链的能力,我们相信CUMI可以很好地利用印度和全球各个领域的产业增长。我们估计18-20财年的PAT CAGR为25%。维持“买入”评级,目标价为427(20倍20财年每股收益)。
外表
我们相信,CUMI通过利用先进产品扩大价值链,可以很好地驾驭印度和全球各个细分市场的需求回升。维持“买入”评级,目标价427(与五年平均水平持平)。市盈率和Grindwell Norton的20%折扣)。
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