Prabhudas Lilladher的SBI人寿保险研究报告
我们最近与SBI Life的管理层会面,并在会后发表了讲话,我们重申了对该股票的积极立场。该公司正在改变其产品结构,在利润丰厚的细分市场中不断增长,并且还在寻找交叉销售/向上销售的机会来促进增长。我们相信SBI Life的MD和CEO的变动不会对业务的增长和未来战略产生任何影响。
外表
因此,我们将FY18的新业务APE估计值从27%上调至37%,并对产品结构进行了更改,从而使VNB利润率从之前的16.6%扩大到了20%。我们维持买入评级,目标价为865卢比(原为840卢比),相当于FY20E EV的2.9倍(2.9倍)。
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