购买泰坦公司； 855卢比的目标：Prabhudas Lilladher
2021-05-18
Centrum在Info Edge上的研究报告
当我们将估值结转至FY20E时，我们维持其持有评级和1370卢比的目标价。尽管核心招聘业务的收入增长是健康的，但在IT部门放缓的情况下，账单增长仍处于低位。我们认为，要恢复到青少年的高水平状态，需要花费一些时间。此外，该公司还需要在A＆P上进行大量投资，以实现jeevansaathi和99英亩土地的稳定增长。尽管对Zomato的5,000万美元的撤资是积极的，但我们认为，后期货币估值为11亿美元，低于预期，再加上二次出售的估值低于首次发行。
外表
虽然我们在FY18E / FY19E的收入略微增加了0.6％/ 1.2％，但由于稳健的经营杠杆，营业利润却增长了5.1％/ 6.4％。在我们上调至FY20E时，我们维持对该股的持有评级，并将目标价调整为1,370卢比。我们继续以SoTP为基础对该公司进行估值，其核心招聘业务的价值为914卢比（35倍20财年），99acres.com（5倍EV /销售额）为86卢比，Zomato为181卢比，现金为130卢比。
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