ICICI Direct关于Cyient的研究报告
美元收入环比增长8.3%,至1.646亿美元,高于我们的环比增长7.6%和1.635亿美元的卢比收入,比上一季度增长8%,达到1061.8千万卢比,高于我们的105.23亿卢比,EBITDA利润率环比下降50个基点,至14.1%,低于我们的30 bps的下降,估计为14.3%,这主要是由于更高的材料成本(比上一季度增长了76%)。报告的PAT为118.4千万卢比,高于我们的96.1千万卢比,这是由于税率低于预期(ETR为21.3% PBT的百分比与我们的28%的预期相比)和更高的其他收入(2018财年第三季度为4080千万卢比,而同期为27.3千万卢比)公司宣布派发末期股息每股4卢比,使全年股息达到每股13卢比。
外表
Cyient报告了2018财年第四季度的收入,其中收入高于我们的预期主要是由于Rangsons业务的增长高于预期。服务和DLM的前景乐观,跨垂直行业的牵引将导致FY18-20E的强劲复合增长率为16.5%。由于持续的盈利增长势头,我们将Cyient上调至买入评级,并将目标价格上调至780卢比。
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