购买Jindal Steel＆Power，目标价格为361卢比：Yogesh Mehta
2021-08-20
HDFC证券在RBL银行的研究报告
RBL银行（RBK）是印度增长最快的私营银行（2010-17财年贷款复合年增长率约为59％）。它在各个地区都有足够的多元化，并且对资产质量有合理的定位。除了专注于企业之外，RBK还选择性地涉足具有高增长潜力的零售领域。借助资本充足的B / S，RBK可以充分利用来自企业贷方的日益激烈的竞争（尤其是策略性的明确性，严格的执行力和低基数带来的最高增长使RBK对长期投资者具有吸引力。高收益零售贷款所占份额的上升将使NIM增值（FY17-20E估计为+51个基点）。尽管扩大费用流和调整SA费率的能力是关键的利润杠杆，但RBK在人员和技术上的高额支出（以及有针对性的支出）目前将限制oplev。我们保守的成本和准备金估计仍给收益带来上行风险。
外表
通过购买开始承保。我们的目标价为573卢比，是基于3倍3月20日ABV的191卢比得出的。RBK的表现不佳（相对于Bank Nifty去年为-24％）是一个很好的切入点。
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