Kotak Securities对关西Nerolac涂料有限公司的研究报告
最近,我们与关西Nerolac涂料(KNPL)的管理层进行了互动,以了解公司和行业的发展情况。自过去十二个季度以来,KNPL的各个业务部门的销量均实现了两位数的同比增长,超过了亚洲涂料和Berger的表现。出色的性能表现归功于:1)涂料行业见证了强劲的销量增长; 2)公司推出了创新产品; 3)公司强大的分销网络(20000多个经销商和102个仓库)
外表
对于KNPL,我们估计FY17 – FY20E的交易量复合年增长率为9%,而FY20E的利润率和ROE约为23.3%,ROCE约为〜34.5%。维持买入评级,目标价600卢比不变,为20倍FY20E收益。对于所有建议报告,请单击此处
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