KR Choksey在高露洁-棕榄印度的研究报告
高露洁棕榄印度有限公司发布了2018财年第三季度业绩,与我们的估计相符。净收入报告为103.332亿印度卢比,同比增长4.2%,环比下降4.8%。这样,销量增长了12%。2018财年首9个月的收入约为323.676亿美元,同比增长3.2%。在2018财年第三季度,EBIDTA为28.242亿印度卢比,利润率为27.3%,同比增长32个基点。由于广告支出增加,我们看到了这种改善。2018财年9季度,我们的EBIDTA利润率提高了393个基点,利润率为24.9%,这是由于节省了成本的策略所致。
外表
继续展望FY19E和FY20E,我们估计收入增长约7-9%,EBIDTA利润率提高约21-22%,PAT利润率在FY19E和FY20E增长约13.5%。在2020财年,该股的价格为CMP INR 1,120,每股收益为INR 29.1。我们将目标价格上调至1200印度卢比,并建议对该股给予“收集”评级,潜在上涨空间为7.1%。
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