购买Hindalco; 344卢比的目标：奥斯瓦尔
2021-05-18
Motilal Oswal在强生银行的研究报告
JKBK报告称，2018财年第三季度的PAT为7.25亿印度卢比（环比增长1.1％），超出我们预期3％，NII增长33.8％。尽管运营支出较高（同比23.1％），但PPoP仍同比增长30.6％（击败4％），将CI比率提高至57％。2.5b印度卢比的拨备比我们的估计低5％。2018财年第三季度的税率为45.4％（vss 18财年第二季度为40.9％）。NII同比增长约34％（环比增长8％），其中利润率提高至4％（环比+24个基点，同比增长103个基点），贷款增长回升（INR579b，环比+12.8％/ + 28.5％）。 / YoY）。尽管预付款收益率环比/同比下降27个基点/ 55个基点，但NIM有所改善，因为该行将其资金组合转移到了不断增长的贷款上。
外表
虽然大部分已修复贷款在未来两个季度可能恢复正常。我们将19财年的PAT削减了3％，以保证利润率的大幅回升，并将目标价维持在INR100（增长44％），相当于1.1倍的3月20E ABV。对于所有建议报告，请单击此处
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