IndoStar Capital Finance问题今天开始：你应该订阅吗？

领先的非银行金融公司IndoStar Capital Finance今天开始公开募股。该问题将于2018年5月11日结束。

发行价格区间为每股面值10卢比的股票570-572卢比。首次公开募股的手数已定为26股，在该价格区间的上限达到了14,872卢比。该公司计划筹集180-200亿卢比，其中包括价值70亿卢比的新资本。

该公司的股票拟在国家证券交易所和BSE上市。

关

JM Financial，Kotak Mahindra Capital Company，摩根士丹利印度公司，Motilal Oswal投资顾问，Nomura Financial Advisory＆Securities是该问题的主要负责人。Link Intime India是此问题的注册商。

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该公司已经从固定投资者那里筹集了超过553,000卢比的资金。

经纪业务：梅塔股票/评级：订阅

在短短的6年内，Indostar建立了健康的公司借贷业务，并与领先的公司建立了牢固的关系，以实现比行业增长更好的增长。它还进入了印度10个主要城市的中小企业市场，这些市场占信贷额的20％以上。

考虑到机构投资者确保公司治理标准，更好的简历业务周期，通过强大的信用评估，良好的信用评级和合理的估值获得的良好资产质量等参数，这使该投资在长期内成为一项有益的投资。因此，我们建议投资者认购该债券。

经纪业务：KRChoksey研究/评级：订阅

该公司最初主要是为公司服务的。但是，自最近2-3年以来，它也已多元化进入零售贷款。截止到今天，公司账目约占总敞口的77％，而中小企业则占22％，其余的是住房和汽车融资。

公司拥有一支经验丰富且专业的团队作为后盾。有利的宏指令应有助于Indostar在公司和汽车金融领域寻求增长。

按照每股572印度卢比的最高价格区间，该公司的估值为521亿卢比，对应的市净率（x）为1.9倍。我们建议订阅。

经纪业务：HDFC证券

IndoStar Capital Finance是一家领先的非银行金融公司，已在印度储备银行注册为具有系统重要性的非存款公司。最近，它扩大了产品组合，提供车辆金融和住房金融产品。

其房屋融资业务包括两条业务线，经济适用房融资和零售房屋融资。它通过全资子公司IndoStar Home Finance经营住房金融业务。

该公司的车辆融资业务主要涉及为购买二手或新的商用车辆，乘用车和两轮车提供融资。

经纪业务：Aditya Birla Capital证券/评级：订阅

估值合理，因为公司拥有强劲的资产回报率，充足的资本，强大的经营血统，并且预计FY18E的市盈率为23倍，P / ABV为1.9倍，并且有望实现稳定的盈利增长表现。

该公司拥有多元化的资金配置，与14家PSU银行，13家Pvt部门银行，21家共同基金以及4家保险公司和其他金融机构建立了关系。

尽管近年来受到压力，但它仍设法保持稳定的资产质量。

风险包括高企业信用敞口，债券收益率上升和货币贬值。

经纪业务：ICICIdirect /评分：避免

在570-572卢比的IPO价格区间内，该股票的价格是18倍FY18E年化BV（发行后）和23.6倍PAT的倍数，该价格区间的上限。发行后的市值为520亿卢比。考虑到具有较高房地产敞口的批发投资组合的主要比例，我们建议您避免出现此问题。

在公司成立的第一年内，该公司的长期债务评级为AA-，短期评级为A1 +。目前，长期债务评级为CARE AA-； CARE和India Ratings＆Research分别提供稳定版和IND AA //稳定版。

经纪业务：SMC研究/评级：2.5/5

该公司向4个业务线提供贷款，即公司贷款，中小企业贷款，车辆融资和住房融资。

在2013到2017财政年度之间，公司的总信用敞口和总收入分别以30.0％和31.4％的复合年增长率增长。自2013财年以来，公司的税后利润逐年增长，复合年增长率为23.7％。

公司计划主要通过实施四大支柱战略来继续扩大其经营规模，在该战略中，他们通过专门的管理团队将每个业务部门作为一个独立的利润中心来运营。

经纪业务：Ajcon Global /评分：订阅

Indostar在采购和信贷审批团队之间保持清晰的隔离，以确保独立性并有效管理运营风险。企业范围的贷款管理系统在一个技术和数据平台下将其组织内的所有活动和功能集成在一起，从而提高了后端流程的效率。

截至2017年3月31日和2017年12月31日，不良资产总额占公司总垫款的1.4％和1.7％，而净不良资产分别占公司净垫款的1.2％和1.3％ 。

经纪业务：Arihant资本/评级：4/5

发行价格为每股股权570-572卢比。以572卢比的最高价格区间，该股票的市净率是其截至2017年3月上市后208.8卢比的BVPS的账面价值的2.74（x）。考虑到商业模式，我们对该问题给予“四星级”评级。

竞争优势包括通过强大的信用评估和风险管理框架实现的高资产质量，积极进取，专业且经验丰富的管理团队以及机构投资者的所有权，以确保国际公司治理标准。