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预计第四季度IT公司的收入将增长，利润率将保持稳定；购买Infosys，持有TCS：雪绒花

时间：2021-07-28 19:48:02 来源：

Edelweiss Financial Services估计排名前五的IT参与者-塔塔咨询服务（TCS），Infosys，Wipro，HCL Technologies和Tech Mahindra将在2018财年第四季度实现恒定货币收入环比增长1.1-2.2％。鉴于主要的全球货币（英镑，欧元，澳元）相对于美元的季比升值，这将进一步推动跨货币逆势上涨100-120个基点。

卢比兑美元汇率小幅上涨了0.5％，但相对于其他全球货币却贬值，可能导致30-50个基点的保证金顺风。利润率预计将保持稳定的环比（前五名玩家的环比增长20-50bps）。Edelweiss预计HCL Tech将以2.2％的季度收入增长（自然增长60bps）领先于其他公司，而Infosys，Tech Mahindra，TCS和Wipro的收入预计分别增长1.4％，1.3％，1.1％和1.1％。

交叉货币顺风； BFSI和欧洲在扫描仪下

关

英镑，欧元和澳元兑美元的汇率分别比上一季度增长4.8％，4.3％和2.2％，雪绒花公司认为前五名IT公司的跨货币顺风为100-120bps。尽管该研究公司预计多数公司（TCS除外）的BFSI增长将有所提高，但它预计未来的评论将逐渐积极（尤其是TCS）。

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随着欧洲外包业务的增加，Edelweiss预计该地区将继续保持其在北美地区的领先地位，并预计Infosys和HCLT的19财年收入指导分别为6.5-8.5％和8-10％。预计Infosys将在指导上保持保守立场，但预计HCL Tech的指导将包括约150bps的无机部分。

利润率预计将保持稳定

收盘汇率表明卢比兑美元汇率已经环比贬值2％，而季度平均汇率升值了0.5％。但是卢比兑英镑和欧元分别下跌了4.1％和3.7％。因此，该公司预计IT公司的利润率将出现30-50bps的正增长。

但是，Edelweiss没有预见到现有或新交易中的价格或成本压力。因此，它估计利润率将大致保持稳定，因为自动化和金字塔合理化效率将被在岸招聘增加所抵消。

外表：19财年的收入加速增长

随着美国经济前景的改善，欧洲外包业务的日益普及以及数字服务的规模不断扩大，印度IT公司的收入加速增长势必必定。此外，零售和能源与公用事业的垂直领域已经扭转，BFSI的增长复苏为IT行业带来了强劲的前景。

尽管在当前季度中值上限将超过大型竞争对手，但随着执行能力的提高，数字化收益的扩大，从中长期来看，Edelweiss会看到对大型上限的积极偏见。该公司在Infosys，HCL Tech和Tech Mahindra上维持“买入”，在TCS和Wipro上维持“持有”。


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