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不用担心19财年将好于18财年; Nifty在FY19可能达到11,800：德拉吉·雷利

时间：2021-07-23 16:48:21 来源：

HDFC Securities董事总经理兼首席执行官Dhiraj Relli在对Moneycontrol的Kshitij Anand的独家采访中说，有利于股市的好事是，微型眼镜看起来不错，耳环的轨迹看起来更好。

问）在18财年上涨10％之后，19财年如何为投资者带来收益？

答：我认为FY19可能会比FY18表现更好。我之所以这么说是因为18财年是重大事件的一年。我们看到商品及服务税（GST）的实施，关税战，全球中央银行开始修剪其资产负债表，从而导致流动性出现一定程度的逆转。

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考虑到Sensex或Nifty，FY18的回报率约为10％。在此程度上，我们所看到的收益主要是由流动性所导致，并介于两次尖峰之间。我们还见证了一级市场的活跃，来自国内投资者的更多资金流入等。

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但是，撇开所有这些，我们知道，短期而言，市场是由情绪驱动的，中期而言，是由流动性驱动的，而长期而言，市场是由收益增长驱动的。

归根结底，重要的是收益增长。当我们看到良好的微观指标而不是宏伟的宏观指标时，印度市场总是表现良好。如果我们六个月前看一下宏，那真是太棒了，而现在情况并非如此。

好消息是微镜看起来不错，耳环的轨迹也更好。从历史上看，当我们查看2001-2008年的收入时，印度公司的收入复合年增长率为18％，而从2009年到去年，我们看到的利润复合年增长率为4.5％。

在过去的很多年中，我们没有看到收入增长。但是，在最近的两个季度中，我们看到了这种趋势正在改变或逆转（银行减少）。

与收入驱动的市场增长相比，以收益为基础的增长远更加稳定和可持续。这就是为什么我相信19财年会更好的原因。如果我们查看GST中的集合，直接集合-两者都会更好。

问：您对FY19的Sensex或Nifty有什么具体目标？

答：我们将Nifty50的目标设定为11,800，这意味着当前水平的上升空间为17％。

问）任何特定部门可能会引起人们的关注？

答：我们看好私营部门银行，因为PSU可能会失去市场份额。他们正在努力解决自己的问题，例如不良资产，合并的不确定性以及最终的资本重组。

我们还认为，人均收入的增长将使消费者的自由支配空间受益。选择两轮车和四轮车的空间看起来不错。

我们认为，一些资产管理公司和保险公司也将从运营杠杆中受益。从投资的角度来看，保险是一个长期有趣的领域。

问）IPO管道如何寻找19财年？

A）每当市场表现良好时，许多上市公司就会试图释放其价值。2017年或2018财年对IPO非常有利。但是，展望未来，这种趋势不太可能持续。

公司还将定价问题完美化。在那种程度上，投资者没有获得任何上市收益。总体而言，我认为主要市场的趋势将保持一定程度的减弱，不会像去年那样大。但是，质量问题将会解决。

问）您对公共部门银行有何要求？

答：我认为印度市场最大的问题是NPA的威胁。这个问题总是存在的，但是在Raghuram Rajan博士的政权下进行资产质量审查后才浮出水面。

此后，印度储备银行和政府采取了各种措施来解决这一问题。好消息是，我们至少认识到了这些NPA，并且它们已经进入了公共领域，否则它们始终存在，这是一件好事。


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