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购买ICRA;目标4359卢比:雪绒花

时间:2021-06-12 19:48:04 来源:

Edelweiss关于ICRA的研究报告

第三季度的PAT为63亿卢比,超过了我们的57亿卢比的估计,主要是由于Mundra UMPP的运营指标有所改善,亏损低于预期。煤炭公司的出色表现(EBITDA同比增长55%)帮助部分抵消了Mundra的亏损和Maithon电厂的一次性收益。可再生能源在YTDFY18的EBITDA稳定增长至146亿卢比。截至12月17日的净债务为4630亿卢比(杠杆为2.7倍),管理层的目标是通过剥离非核心资产将其降至2倍。

外表

关闭随着向债务市场的强劲结构性转变,我们预计FY17-20E的PAT CAGR达到18%。我们维持“买入”评级,基于DCF的目标价为4,359印度卢比,其中前三年的增长率为15%,下一个五年的增长率为14%,终端利率降至5%。

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