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购买Bajaj Finance; 2330卢比的目标:奥斯瓦尔

时间:2021-05-18 16:26:50 来源:

Motilal Oswal关于Bajaj Finance的研究报告

Bajaj Finance(BAF)的3QFY18 PAT同比增长38%至7.66b卢比(错过3%),这归因于AUM同比增长35%,利润率适度提高(由于较高的资本)以及稳定的资产质量。根据资本注入的收益进行调整后,NII的增长与AUM的增长基本一致.SME(占AUM的31%)仍然对整体增长构成拖累,AUM环比增长2%,同比增长16%。管理层对LAP业务的前景仍然持谨慎态度。消费者(同比增长39%),商业(同比增长52%)和农村(同比增长114%)的吸引力仍然强劲,其产品线(2W和3W业务除外)均实现增长。

外表

它对中小企业和商业贷款领域的关注可能会降低利润率和净资产回报率,但将保持强劲的增长势头。我们将FY19E / 20E的预测下调3/5%,以适应略微降低的AUM增长。购买。

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