购买Equitas Holdings； 205卢比的目标：奥斯瓦尔

Motilal Oswal的Equitas Holdings研究报告

Equitas（EQUITAS）报告亏损3亿印度卢比，因为该银行选择完全提供其拖欠小额信贷（MF）账簿，从而将后者的覆盖率提高至96％。PPoP环比下降7％，这是因为总收入（Q2.7）增长了2％（INR2.7b），而运营费用增长却环比下降了6％（INR2.3b）。该银行在本季度共提供了8.69亿印度卢比（其中7亿卢比用于MF账面），有效地领先了同一笔贷款的所有信贷成本。

外表

我们将18财年的PAT削减了约46％，并将19财年的PAT削减了16％，以反映MF条款的提前。我们重申买入评级，目标价为205印度卢比，基于2.5倍的Mar’20E BV。

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