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D-Mart：恒星运行继续

时间：2021-08-31 19:48:07 来源：

受欢迎的超市连锁店Avenue Supermarts（D-Mart）继续以其卓越的性能给街道留下深刻印象。尽管同店销售额在FY18正常化为14.2％，在2017财年为21.2％，但该公司在第二季度和一年中的业绩在各个方面都令人印象深刻。

适度的下降是由于商品和服务税（GST）的中断，主要食品价格的通缩以及较高的基数（很难通过成熟的商店实现显着增长）。

需要回答的关键问题是-在过去一年中股票上涨89％之后，还剩下更多的动力吗？

关

该公司经营155家商店，零售面积490万平方英尺。它的存在主要跨越马哈拉施特拉邦，古吉拉特邦，特兰甘纳邦和卡纳塔克邦的人口稠密地区。中下阶层的买家是目标受众。

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D-Mart在2018财年增加了24家门店，而每平方英尺销售额则同比增长了5％，从31,120卢比增长至32,719卢比。此外，产品组合从杂货到一般商品的转移，GST主导的市场份额增加，经营杠杆和债务偿还使D-Mart的经营利润和底线利润得以提高。

未来的计划？

店铺添加

D-Mart的目标是在接下来的两个会计年度中每年增加25-30家门店，以继续其积极的网络扩张策略。在1,870千万卢比的首次公开募股（IPO）总收益中，有27.2亿卢比尚未支出。这应该可以抵消与其现有成熟门店相关的同比缓慢增长。

产品组合

考虑到商品（服装，日用商品，家庭装饰品）相对于食品的利润增长性质，D-Mart正在采取措施逐步减少后者在总收入中的份额。较高的人流（对于杂货店）和较高的利润率（在商品上）相结合，应该很好。

效率

高库存周转率和良好管理的营运资金周期可能最终导致D-Mart的EBITDA利润更高。此外，计划在短期内偿还21.6亿卢比的贷款，尽管由于商店推出而导致的折旧费用较高，但仍将产生更好的利润率。

应该考虑投资吗？

D-Mart在18财年收购了Avenue E-commerce Ltd 50.8％的股份，以改善其产品交付流程并通过其“ D-Mart Ready”品牌获得更多收入。但是，该实体尚未能够实现收支平衡，并且仍然拖累了公司的现金流。18财年子公司的亏损为2亿卢比，而2017财年为1千万卢比。

展望未来，除了选择期限超过30年的长期租赁合同外，公司还将继续遵循其传统的公司拥有的公司经营（COCO）商店格式政策。为了在未来十年内实现20％以上的CAGR销售增长，加快开店速度可能是一项艰巨的任务。

以20财年预期收益的69.5倍计算，大多数积极因素超出了当前估值的全面定价。市场波动导致的下跌可能为积累股票提供了更好的机会。

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