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购买Swaraj发动机; 2476卢比的目标:HDFC证券

时间:2021-08-25 19:48:16 来源:

HDFC证券关于Swaraj Engines的研究报告

Swaraj Engines Ltd(SEL)报告2018财年第4季度收入强劲,达到18.5亿卢比(同比增长15.2%)。该季度的发动机量为21,780台(同比增长9.8%),而实现量则提高至85,060卢比(同比增长5.0%)。2018财年第4季度EBITDA同比增长18.4%至2.85亿卢比,EBITDA利润率为15.4%(同比增长41个基点)。毛利率的提高是由于每项毛利率和员工支出均提高了约19个基点。2018财年第4季度的APAT收入为1.78亿卢比(同比增长17.0%)。

外表

我们预计FY18-FY20E的收入/ PAT CAGR为16/18%。CMP的CMP价为2,064卢比,交易价格为FY19 / 20E EPS的26.3 / 22.5倍。我们建议买入,目标价为2,476卢比(27倍20财年每股收益)。

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