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收购Jamna Auto，收益将以18.5％的复合年增长率增长至17.3亿卢比：阿南德·拉蒂（Anand Rathi）

时间：2021-07-18 17:48:23 来源：

阿南德·拉西（Anand Rathi）

Jamna Auto是印度最大的板簧制造商，也是全球第三大板簧制造商（按装机容量计）。该公司在印度OEM市场中占有73％的市场份额，并为OEM生产500多种弹簧，为After Market生产约2000种零件。

在2018财年第二季度，由于更高吨位车辆的牵引力，收入同比增长27％，而净利润同比增长36％。OEM领域的复苏以及对售后市场的关注推动了增长。

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该公司预计，在接下来的三个收入和增长年份中，收入将增长12.5％，其中OEM的复合年增长率为12％，售后市场的复合年增长率为15％。Hosur的新工厂将服务于出口市场以及戴姆勒和沃尔沃等跨国公司。

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因此，该公司预计收益将以18.5％的复合年增长率增长，达到17.3亿卢比，每股收益为4.35卢比。

Jamna Auto /评分：购买/目标：95卢比/往返：18%

该股票的市盈率为21倍FY19e和18倍FY20e EPS。Anand Rathi首次提出买入评级，目标价格为95卢比，分配22倍FY20e EPS。但是，主要风险包括M＆H CV增长急剧下降以及在替代市场扩展经销商网络的延迟。

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