尽管2月份下降了5％，但BOBCAPS的库玛（Kumar）认为市场并未处于调整的顶点

迄今为止，市场在2月份表现疲软，特别是在发布联合预算公告之后以及旁遮普国家银行的发展。到目前为止，Sensex和Nifty均削减了5％。

周一，波动率持续存在，Sensex从当天高点下跌了200点以上。但是，BOBCAPS的Ratnesh Kumar并不担心。

“我不认为我们正处于重大调整的风口浪尖。BOBCAPS总经理兼首席执行官Kumar在接受CNBC-TV18采访时表示：“多年来，我们已经看到了两位数的收入增长，而且增长势头只会越来越好。”

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他认为，当前的势头是由于加息和石油价格担忧而在全球范围内规避风险的情况。他对频道表示：“在这种情况下，新兴市场自然会表现落后。”他补充说，这种暂时现象可能是暂时的。

如果公司收益看到健康增长，Nifty总经理兼BOB Capital MarketsSensex总裁兼首席执行官Ratnesh Kumar：Ratnesh Kumar“当前运行后，市场可能会巩固；押注这1-3个领域的投资将持续1-3年”“到今年年底，看到市场的个位数收益；看中型股的好时机”

他认为现阶段市场对投资有利。他说，2017年的激进回报可能不会重复，但在两年的基础上，投资者可以期待正回报。

该投资组合可能包含以大盘股为中心的主题，并且侧重于国内行业。他补充说：“在这种情况下，人们可以研究汽车，汽车辅助设备，EPC，资本货物以及银行的名称。”

在风险中，他认为油价超过70美元可能会打击市场。此外，还必须关注通胀。

以下是采访的逐字记录。

索尼娅：在过去的几天和几周里，我们已经看到市场承受着一定的压力，而且这个市场的表现也落后于我们的大多数全球同行。您认为这会在短期内持续下去吗？

A：我认为您所看到的是一些避险情绪，由于石油以及对加息的担忧，这种避险情绪正在全球范围内出现。因此，从本质上讲，在这些情况下，新兴市场的表现会有些落后，印度在2017年的表现将是不俗的一年。因此，这也可能是一个原因。但是，我认为作为经济体和公司部门，情况正在不断改善。因此，这可能是暂时的。

阿努吉：您是否认为我们现在正处于一次大的调整，即第一次体面的调整的风口浪尖。到目前为止，在这一牛市中，我们甚至还没有得到10％的修正，我认为这可以扩大到15％甚至17-18％？

A：我不认为我们正处于重大调整的风口浪尖。我们刚刚完成了第三季度的业绩。多年来，您在第三季度首次实现了两位数的收入增长。我认为盈利势头只会越来越好。因此，没有理由认为应该进行较大的修正。自然地正在发生整合，市场也在设法吸收最近几天发生的一些负面消息，然后我们将继续前进，尤其是在围绕加息的担忧和这类事情解决之后。

拉莎：hu山钢铁公司的混乱最大。我们刚刚让SP Tulsian解释说，他认为随着Tata的投入，一年下来Bhushan Steel将会有价值。股票交易价格上涨了20％，投资者应该如何应对。确实有很多困惑。

A：无论是在列出的空间中还是在未列出的空间中，我都认为解决了其中一些NCLT案件，已经进入的案件以及将要进入并最终在接下来的6-12年中得到解决的案件几个月，这可能是市场上出现的更大的故事之一。到目前为止，我们很自然地看到与所有这些破产申请有关的负面信息，但是其中一些解决方案肯定对银行业和市场都是有利的。

拉莎：您是说在看到塔塔钢铁公司包装的精妙之处之前，不能致电hu山钢铁公司吗？

A：我不想评论任何特定的公司，但我认为，从更广泛的角度来看，如果解决了NCLT案件，它将产生很多不同的积极影响，可能并没有那么多在市场上受到关注或赞赏，并且可能会在接下来的6-12个月内发挥作用。

索尼娅：您还告诉我们，根据您的情况，这个市场不是大调整的风口浪尖。到目前为止，我们已经看到了从高位下跌约7％至8％的情况，是您现在要投入新的资金去工作，还是您认为您会稍等一会儿就可以投资一些大盘股呢。

A：是的，为什么不这样呢，我认为即使在这个阶段，市场肯定也有利于投资。当然，我们在2017年获得的激进回报今年不会重现，但是在一到两年的基础上，当收益恢复时，增长方面的宏指令也将恢复，当然可以预期会有相当不错的积极表现两年内从市场获得回报。

阿努吉：在那种情况下，投资组合的立场应该是什么，因为我们已经看到很多这样的股票下跌了，像Maruti Suzuki，Eicher Motors这样的市场领先股票，另一方面，我们看到了IT的吸引力，您将如何应对？那么这里的各个部门和股票呢？

A：首先，在这个市场中投资组合的方法必须稍微以大盘股为中心，因为中盘股表现出色。因此，除非出现某些特定情况，否则应该将重点放在大盘上。其次，应该更加关注国内部门，因为宏观上正在经历的复苏更多地在国内方面。因此，这些将是我将在投资组合构建方面要考虑的两个最重要的主题。因此，在这种情况下，我想说的是汽车，汽车辅助设备，EPC，建筑，资本货物公司以及银行等领域。

拉莎：航空业又如何呢？就旅客人数而言，随着时间的流逝，这个数字在逐月改善。

A：航空作为一个行业在市场上的意义并不大，但是自然而言，该行业的参数在数量，客流量等方面都表现得相当不错，这对于该行业的公司而言是个好消息。但是，我们不跟踪航空，所以我无法发表评论。因此，从市场投资组合定位来看，这可能并不那么重要。

索尼娅：您谈到了自己喜欢的自动辅助设备。我们已经看到其中一些汽车辅助设备，例如Motherson Sumi，在其数字发布后已相当正确，那里有些虚弱之处。您会以此为购买机会吗？

A：是的，我认为汽车配套股票肯定是不错的–整个市场我们已经看到了疲软，并且正如您在过去几周中提到的那样，所以在这些时期实际上是复苏的时期，汽车无疑是其中之一。这些部门和子部门当然应该以这种柔和的眼光来看待。

阿努吉：关于原油的想法，这是否对该市场构成一点增量风险？我们看到油价向每桶70美元迈进，然后又回落至每桶62美元左右，再次回到每桶65美元以上。

A：我认为，每桶原油价格超过70美元是一种风险因素，原因仅在于以下事实：我们自己的–征收商品及服务税（GST）之后，税收收入对政府也是一个额外的挑战，您将面临在接下来的12个月中，选举历程繁重。因此，无论采取什么其他措施来改善经济中的农业方面，其中一些措施也可能导致通货膨胀。

因此，我认为，除其中最粗糙的部分外，我认为，您将要看到的大局是，未来12个月的通货膨胀率将持续多高，以及它对债券收益率和股票的影响。因此，除了繁重的选举日程之外，您当然可以算作未来12个月左右市场的风险因素之一。