阿文德：品牌服装推动了第四季度的展会，但合并后将重点转移到了纺织品上
2021-09-15
Arvind的截至2018年3月的季度和财年的合并数字相当不错，该公司的品牌服装业务在此期间进一步改善。
但是，既然它已经宣布了盈利，该公司提议的分拆将涉及将工程和品牌服装业务分别列出，这应该将重点重新回到其纺织品业务上。
Arvind的纺织品业务一直稳步发展为资本密集度较低和ROCE（资本使用回报率）较高的服装部门，而对商品牛仔布的关注减少。先进材料（工业用纺织品）是一家具有高准入门槛和高利润率的业务，并且很可能成为该公司增长的下一个驱动力。尽管该股到目前为止表现良好，但其未来看起来也很有希望。因此，应使用凭单中的任何弱点来积累它。
关在过去的一个季度中，该公司的整体销售额在所有细分市场的销售量增加的推动下得以增长。然而，从表面上看，棉花价格上涨影响了纺织部门的利润率。
相关新闻购买Larsen和Toubro的目标价为1614卢比：Sharekhan Reddy博士的股价创3年新高，原因是分析师保持乐观，第三季度后提高目标显示IndiGo强劲的季度Arvind的品牌服装细分市场，除了最近一直处于持续上升的趋势外，仍有望为公司带来可观的回报。因此，该公司正在积极扩大这一领域的运营和营销费用，旨在最大程度地发挥运营杠杆作用。工程部门也进行了稳定的展示。
策略
品牌服装业务
Arvind的实力，特色和新兴品牌一直在稳定增长。由于预计这一势头将继续，该公司将继续投资以扩大其分销网络，以期在当前财政年度内将销售额增长20-24％。该公司今年将为此花费约15亿卢比的资本支出。
对于动力品牌而言，零售渠道仅带来了总销售额的三分之一。其余的来自百货商店，多品牌商店和在线门户。由于后三个品牌的销售利润率要高于独家品牌的销售渠道，因此它们应该继续保持良好的增长势头。此外，该公司目前亏损的三个品牌可能会在2019年3月之前使EBITDA为正。
纺织部门
Arvind的50亿卢比资本支出计划重点针对其19财年的服装生产部门，特别是埃塞俄比亚和贾坎德邦的服装生产部门，这突显了当前正在进行的垂直整合。此外，该公司的目标是在未来两年内将人造纤维在此类设施中的分配比例从目前的18％增加到25-30％。
目标是实现纺织品业务的销售增长10％，其中服装业务将达到其预期的三分之一。Arvind最近进军了快速增长的运动休闲类别，以迎合耐克，阿迪达斯和Asics等领先的运动服装品牌。
通过这些举措，该公司计划到20财年从纺织业务中获得100亿卢比的收入。
工程领域？
Arvind的目标是在强劲的订单基础上将其工程业务增长10-12％，并将其利润率保持在20-30％。Anup Engineering是一家无债务公司。
估价
正如我们早先文章所述，Arvind提议的品牌服装和工程业务的分拆可能会在19财年下半年完成。这将为Arvind Fashions（品牌服装部门）和Anup Engineering的投资者释放价值，并释放现金用于发展纺织业务。
虽然重估的潜力是有限的，但该公司的未来似乎还很艰难。因此，我们将“建议购买”经过修正的股票
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