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Crompton Greaves Consumer Q4评论：产品创新推动增长

时间：2021-09-10 15:48:11 来源：

Crompton Greaves Consumer Electric报告了18财年第四季度的可观收入增长。由于收入组合和运营效率的提高，营业利润率得到了提高。该公司报告称，由于风扇领域的市场份额增加，全年收入稳定增长。Crompton旨在通过其关键类别中的产品创新来推动未来的增长。

该季度的收入同比增长8％至112.6亿卢比，这得益于照明和固定设备部门收入的两位数增长。价格上涨和一次性保修条款使毛利率提高了200个基点，达到31.6％。2018财年第4季度EBITDA从2017财年第4季度的129千万卢比同比增长27％至165千万。

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两个部门的利润率提高

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与照明和固定设备类别相比，耐用消费电子产品（风扇，水泵，电器）的利润率要高得多。该部门的业绩是由盈利能力而非收入的提高所驱动。该部门的收入同比增长了10％。

照明和固定装置贡献了大约25％至30％的收入。该季度的利润率（2018财年第四季度）达到11％的高得多，而2017年第四季度为6％。

通过创新扩大产品组合

大约18个月前，Crompton率先引入了“防尘”迷。自此以来，它取得了良好的成功，并获得了粉丝20亿卢比的销售额，“使其成为市场上最大的单项销售创新产品”。Crompton的这些防尘风扇为风扇类别树立了新的行业标杆。它还引入了“ Air 360”风扇，其微风覆盖面积比传统风扇多50％。

凭借这些创新产品的成功，Crompton在国内风扇市场中的市场份额已由2年前的23-24％增长到约27％。

在过去的一年中，Crompton目睹了泵竞争激烈程度的提高，这影响了其前几个季度的销售。为了恢复销售增长，随着Crest Mini的推出，该公司已进入泵类的低端市场。该产品收到了良好的反响，因为泵的数量同比增长了25％，导致18财年第四季度的价值同比增长了13-14％。

它还在试点的基础上推出了具有60％优越冷却效果的车窗冷却器。该冷却器的容量为50升，价格吸引人，价格为12,500卢比。

该公司正在开发一些高端LED产品，这些产品在照明领域具有增值优势。产品开发正在进行中，预计将在当前日历年2018年推出。

Crompton的目标是每个季节在各个类别中推出1-2种创新产品。

分阶段推行上市策略

该公司的目标是通过发展强大的分销和销售网络来扩展零售业务。为了实现这一目标，Crompton正在通过将供应与该特定区域集成来在区域基础上实施市场进入（GTM）策略。该策略于两年前被采用，使Crompton能够管理风险并以递增的方式获得市场份额和可见性。

尽管该公司的GTM战略已在南部和西部成功实施，但它继续在印度北部面临不利影响，这影响了其销售并导致库存减少。由于库存水平持续稳定，注意力从批发转向零售，印度北部地区过去两个季度的销售额有所下降。该公司正试图通过在选择性分支机构中分阶段推广，在未来3-6个月内解决问题。

展望与建议

Crompton不断致力于产品创新，多元化和高端化，并在各个细分市场和产品上赢得了市场份额。

Crompton拥有强大的产品组合和健康的回报率，并且在不断改善的需求环境中仍处于有利的增长位置。但是，当前估值（CMP：244和市值：15,370）中的大多数积极因素。我们建议使用市场修正来缓慢建立股票头寸。

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