到2022年实现10,000家超市的目标：未来零售
2021-06-13
Cholamandalam证券关于Amara Raja电池的研究报告
在汽车电池业务稳健的销量增长带动下，2018财年第三季度，ARBL的收入同比增长17％至155亿印度卢比。EBITDA同比增长18.5％至24亿印度卢比。由于运营改善，EBITDA利润率同比增长18个基点至15.6％。管理层根据利润率的变动将利润率维持在14-16％的范围内。税后利润同比增长19.7％至13亿印度卢比，部分得益于其他收入的增长。汽车电池业务在OE和售后市场中实现了稳健的销量增长。在渠道扩展计划的支持下，AMARON和POWER ZONE品牌继续增长。在工业领域，UPS在本季度取得了显着增长。电信业务继续疲软。但是，电信部门报告了销量的环比增长。本季度，对东南亚和中东国家的出口也显着增加。
外表
我们引入20财年预测，收入/每股收益同比增长12.3％/ 20.2％。在CMP，该股票的交易价格为23.5倍FY19E和19.5倍FY20E收益。我们将估值延至20财年。对公司的估值为20倍FY20E，以达到945印度卢比的目标价格，并维持买入评级。风险：铅价上升将对利润率产生负面影响。
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