Chola Securities关于东方水泥的研究报告
Orient Cement是CK Birla集团的一家公司,是在Orient Paper and Industries ltd分拆后于2012年成立的,是南部的中型水泥制造商。该公司成为印度发展最快和领先的水泥制造商之一,产能为8 MTPA,熟料制造能力为6 MTPA,自备功率为50MW。该公司主要从事水泥的生产和销售,目前其制造设施分别位于Telangana的Devapur(3 MTPA),Karnataka的Chittapur(3 MTPA)和马哈拉施特拉邦的Jalgaon(2 MTPA)。
外表
该公司处于有利的地位,可以利用强劲的项目管道(例如,Telangana和Maharastra州政府的经济适用房以及地铁项目,占水泥销售的75%)推动水泥需求的增长,从而推动公司的销量增长和成本适度增长。未来的债务水平。CMP的价格为INR 153,在EV / EBITDA时,FY19E和FY20E的市盈率分别为8.6倍和6.5倍。我们对这只股票的估值为20财年EV / EBITDA的8倍,因此我们将目标价格定为204印度卢比。
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