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购买Bajaj Electricals; 720卢比的目标：ICICI直接

时间：2021-08-08 13:48:15 来源：

ICICI Direct关于Bajaj Electricals的研究报告

Bajaj电气（BEL）的工程，采购与建筑（EPC）部门在新的高利润订单的支持下，2015财年业绩有所复苏。此外，根据Saubhagya Yojana（政府的旗舰农村电气化计划），BEL还从UP的Purvanchal Vidyut Vitaran Nigam，获得了价值389.90亿卢比的订单。

外表

我们相信，由于EBITDA利润率的提高，BEL将在FY18E-20E录得收入，复合年增长率分别约为19％和34％。根据基于SOTP的估值，我们将BEL的CD细分市场MCap估值为20倍FY20E销售额（比同业折扣约30％），而E＆P细分为7倍FY20E EV / EBITDA。我们维持买入评级，目标价格上调至720卢比/股。

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