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购买未来消费者；目标价格为77卢比：雪绒花

时间：2021-08-05 10:48:13 来源：

雪绒花有关未来消费者的研究报告

在短短五年内，未来消费者（FCL）已在快速消费品品牌市场中崭露头角。通过其差异化的产品，该公司不仅扩展了现有类别，而且还在新兴类别中推出了创新产品。加上谨慎的定价策略，可确保增加消费者的钱包份额。此外，FCL还有效利用了集团公司Future Retail（FRL）的零售店-879家门店-使其具有竞争优势。

外表

我们还预计该公司将从19财年开始扭亏为盈，从20财年开始的FCF为正，到20财年的净资产收益率为12.9％（18财年为9个月为负）。尽管我们认为20财年EBITDA利润率（4.2％）和股本回报率（12.9％）适中，但它们带来了长期的显着增长。我们以“ BUY / SO”和基于DCF的目标价INR77（相当于约2.5倍20财年EV /销售额）开始覆盖。

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