最坏的情况可能已经过去，但市场整合将继续。这是Gaurav Dua的多胆歌手

今年以来，股票市场表现不佳，因为基准指数迄今给与的负回报持平。与2017年的回报相比，2017年1月至2017年3月之间的指数回报率略高于10％。

尽管市场可能无法反映出去年的回报，但Sharekhan的Gaurav Dua等专家认为，大部分价格下跌已接近尾声。现在市场将需要一些时间来巩固这一范围。

“我们要求客户不要被噪音所困扰，而是要长期考虑。对于那些希望进行投资的人，我认为这里没有太大的风险，” Sharekhan的研究主管Gaurav Dua在独家采访中对Moneycontrol的Uttaresh Venkateshwaran和Sunil Shankar Matkar表示。他还认为，由于收益趋势回升，宏观经济一直在恶化，因此PE倍数的扩张存在上限。

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他说，谨慎的做法是投资者采取股票和特定行业的方法，在这种情况下可以看到增长，他补充说，他认为诸如IndusInd银行，Kotak Mahindra银行和HDFC银行等金融公司将稳定增长。他补充说：“因此，总体而言，尽管今天正在发生变化，银行对Sensex或Nifty收入增长的贡献仍将是强劲的。”编辑摘录：

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市场整体前景如何？矫正阶段会继续吗？

总体而言，市场下降了8-9％，目前处于一定范围内。我们认为大部分价格损失已经弥补，现在可能需要一些时间才能在此范围内进行整合。

在过去的两年中，发生了两项重大事件。全球一大事件是加息的开始，然后市场下跌了9-10％。但是，从最低点开始，它削减了一个月内的所有损失。然后还有一些通行证。

市场再次出现急剧下跌，跌至谷底，然后在一个月内出现上涨。

这种修正或多或少地符合该趋势。在这次集会中，我们看到了剧烈的波动，并且看到了同样强劲的复苏。我们要求客户不要被噪音所困扰，而是要长期考虑。对于投资者而言，我认为这里没有太多风险。

收益前景如何？华尔街有什么基本线索吗？

通常，在今年，整个情况都转机了。我们正从宏观经济强劲而缺乏收益的情况转向宏观经济正在恶化的领域。但是，就微观而言，收益增长正处于非常强劲的复苏的风口浪尖。

这些迹象都出现在十二月的季度收益中。我们认为，这些将重新流行。但是，由于宏的恶化，您可能无法从此处看到PE倍数的扩展。

而且，银行的结果如何，尤其是在最近发现的欺诈案件中？

在过去的一年半中，我们看到了广泛的反弹。在接下来的1.5至2年内，这将是股票和特定行业的反弹，并且增长和复苏势头将发挥作用。

在银行领域，损害主要限于PSU银行。（甚至包括）Sensex公司的收入，只有印度国家银行存在，这将对业绩产生影响。SBI并未接触所有这些人。

我们谈论的是ICICI银行，Axis银行等案例的强劲收益复苏以及IndusInd银行，Kotak银行和HDFC银行的稳定增长。因此，总的来说，尽管您今天看到了什么，但银行对Sensex或Nifty收入增长的贡献将是强劲的。

NBFC如何放置在金融领域？

非银行金融公司（NBFCs）表现理想，并因倍数扩张而做出了部分贡献。这是由资金成本下降所驱动的。在利率下降的情况下，依赖批发融资的金融机构通常会被重新评估，而现在情况恰恰相反。

在过去的一年中，NBFC的价格出现了典型的压缩。不管发生了什么损害，现在都已经过去了。我们要求客户开始购买NBFC，但名称更为严格。

在整体财务领域，您建议投资者做什么？

我们要求他们坚持使用私人银行。其中，首选股票是HDFC银行，Kotak Mahindra银行和RBL银行。

同时，对于那些具有长期看法（两年以上看法）的客户，我们要求他们开始在Axis和ICICI Bank中进行交错购买。

在NBFC中，我们建议购买Bajaj Finance和L＆T Finance，这些是该行业的首选。

这个市场有哪些上行风险？与拉贾斯坦邦和中央邦等主要国家的宏观不利因素或政治稳定问题有待争夺吗？

市场的上行空间将与去年不同。因此，回报率将与收入增长相符-十几岁。除其他外，风险与宏观因素有关。间接税征收薄弱。如果这种情况继续下去，明年将有进一步的财政滑坡风险，这将导致卢比和债券收益率受到冲击。这是国内的大风险。

在全球范围内，风险在于如果美国发起的贸易战恶化，将会对股票市场产生影响。

在股票市场的某个地方，对拉贾斯坦邦的控制权已经被调整或吸收了，这可能脱离了巴拉迪亚·贾纳塔党（BJP）的控制。卡纳塔克邦甚至是一场比赛，如果他们赢了，那将是一个助推器。中央邦将是一个艰难的选择，如果他们输了，即使在较短的时间内，也会有一些负面反应。

对于2019年来说，执政党的选举可能并不容易。必须明确是两战还是多战。如果是后者，NDA可能会以多数票回来。

国际投资头寸数字是最近宣布的，它将一月份的表现定为7.5％。这是D-Street注意的提示吗？

该数字较高部分是由于基数较低。取消货币化后，消费税急剧下降，而且在商品及服务税推出后，库存增加也助长了这种增长。商品及服务税过后，大量库存清盘。这两个因素帮助提高了IIP数量。

一旦尘埃落定，便是您看到的真实数字。一旦基本影响消失并且可以看到库存恢复，实际数字将为4％至5％，与去年的约2.8％相比仍是一个不错的恢复。

您对通胀趋势有何看法？如果他们继续这样做，印度储备银行是否能够阻止加息？

通胀可能会低于印度储备银行设定的目标。因此，他们可能需要更长的利率暂停时间。到年底，他们可能开始加息，超出预期的6月至9月。

中型股能否从2017年开始继续保持强劲表现？您所投注的任何特定主题？

去年中型股出现了梦想，所有股票都上涨了。显然，今年您不能拥有。现在，在接下来的两年中，它将是股票选择市场，轻松赚钱的时代已经一去不复返了。

总体而言，我们押注于金融化，农村需求和基础设施等结构性主题。在金融化过程中，家庭储蓄将发生变化，在这些储蓄的基础上，私人银行，保险和NBFC将获得收益。

随着农村需求的回升，重点将放在表现出色和表现良好的消费者和非必需消费品上。最后，我们认为资产负债表良好的基础设施参与者可能会成为焦点，例如L＆T，KNR和Sadbhav等。

我们也看好石油和天然气领域。去年一直落后的股票今年将表现良好。ONGC将与Grasim等股票一起跑赢大盘。在大盘股中，诸如Infosys之类的IT落后者。

人们还可能提防那些无组织的，有组织的转变中的大人物。

Relaxo鞋类是从无组织到有组织的主题的强大参与者。这是一种低价的大众市场产品，单位平均售价也更低。从数量上看，去年它卖出了1.2亿双鞋。

这是其他行业的前景。

它

我们是中立的，而且必须特定于股票。在这个领域中，中型企业IT也比大型企业（例如Tech Mahindra和L＆T Tech）更倾向于。

医药品

我们对该行业持谨慎态度，我们在所有投资组合中的药品领域都没有存货。唯一的例外是Biocon，它做得很好。

电讯

这是一个可以避免的行业，因为存在很多噪音和竞争。

PSU银行

在SBI，BOB等大公司中，投资者可以坚持。

在较小的银行中，急剧下跌之后会出现反弹。前景仍然不确定。收益将受到影响。最终，政府可能合并银行，如何实现尚不清楚。